«Финам»: рост энергопотребления поддержит интерес к акциям «ФСК ЕЭС»

Аналитики ГК «Финам» рекомендуют инвесторам покупать акции «ФСК ЕЭС», ожидая роста их стоимости на 27%. Эксперты прогнозируют, что восстановление энергопотребления, ожидаемое кратное повышение выручки от техприсоединений, а также перспективы повышения дивидендных выплат приведут к росту капитализации компании. Ее акции рекомендуется покупать с целевой ценой 0,272 рубля.

«ФСК ЕЭС» — оператор Единой национальной электрической сети, одна из крупнейших в мире публичных электросетевых компаний с капитализацией около 273 млрд рублей, обеспечивающая около 50% энергопотребления России. Протяженность линий электропередачи составляет 149 тыс. км, трансформаторная мощность — 352 ГВА.

Как отмечают аналитики, в 2020 году «ФСК ЕЭС» зафиксировала снижение выручки и прибыли на фоне ухудшения показателей отпуска электроэнергии, падения доходов от техприсоединений, а также списаний и убытков по активам в размере 14 млрд рублей.

Вместе с тем, прогнозируют эксперты, уже в этом году выход энергорынка из кризиса (энергопотребление в ЕЭС России в I квартале выросло на 5,1% год к году) позволит компании восстановить показатели рентабельности и прибыли. «EBITDA по итогам 2021 года составит 129,9 млрд рублей (консенсус 130,5 млрд), чистая прибыль — 70,7 млрд рублей (консенсус 67,6 млрд)», — говорится в исследовании. При этом особо подчеркивается, что в дальнейшем ключевой точкой роста станет увеличение доходов от техприсоединения: «Выручка от техприсоединений в 2022 году может вырасти сразу в четыре раза до 17 млрд рублей».

По мнению экспертов, одним из ключевых факторов привлекательности эмитента выступает высокая рентабельность, которая значительно превышает аналогичные показатели региональных сетевых компаний, делая «ФСК ЕЭС» самой прибыльной «дочкой» «Россетей». Так, на содержание и обслуживание магистральной сети требуется значительно меньше средств, чем на распределительные сети, также здесь самый низкий уровень потерь, немногим выше 4%, в результате маржа по EBITDA обычно превышает 50%.

Кроме того, аналитики отмечают, что «ФСК ЕЭС» — перспективная дивидендная «фишка» со средней доходностью за последние пять лет около 8,4%. «В последние годы компания распределяла на дивиденды менее 30% прибыли по МСФО. Прогресс по норме выплат мы считаем вопросом времени, и это является значимым резервом для переоценки капитализации в долгосрочном горизонте», — резюмируют эксперты.

Автор: Александр Самойлов
25-04-2021, 21:00
Кредит наличными
Бесплатный сервис по подбору потребительских кредитов
Комментарии (0) :
Информация
Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации.
Подобрать выгодный кредит
  • Популярные кредитные карты

    Альфа-Банк
    Альфа-Банк
    до 500 000 руб. сумма
    100 дней льготный период
    Восточный экспресс Банк
    Восточный экспресс Банк
    до 300 000 руб. сумма
    56 дней льготный период
    Совкомбанк
    Совкомбанк
    до 350 000 руб. сумма
    365 дней льготный период
    Тинькофф Банк
    Тинькофф Банк
    до 300 000 руб. сумма
    120 дней льготный период